原標(biāo)題：7nm 及 5nm 工藝產(chǎn)能大提升，臺(tái)積電預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收有望超出預(yù)期

臺(tái)積電作為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體代工廠，其先進(jìn)制程技術(shù)（如7nm及5nm）的產(chǎn)能提升對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)具有顯著推動(dòng)作用。以下從技術(shù)進(jìn)展、市場(chǎng)需求、財(cái)務(wù)表現(xiàn)及未來(lái)展望四個(gè)維度展開分析：

一、技術(shù)進(jìn)展與產(chǎn)能提升

1. 制程節(jié)點(diǎn)突破

• 7nm及5nm工藝是當(dāng)前臺(tái)積電的核心營(yíng)收來(lái)源，占比超七成。其中，5nm工藝于2020年三季度開始量產(chǎn)，2021年貢獻(xiàn)營(yíng)收占比近15%，同比增長(zhǎng)超150%；7nm工藝則長(zhǎng)期占據(jù)營(yíng)收首位，占比約30%-35%。

• 2024年四季度，3nm制程占比達(dá)26%，5nm占34%，7nm占14%，三者合計(jì)貢獻(xiàn)74%的晶圓收入，顯示出先進(jìn)制程的強(qiáng)勁需求。

2. 產(chǎn)能擴(kuò)張與良率優(yōu)化

• 臺(tái)積電通過(guò)持續(xù)投資提升產(chǎn)能，例如2024年資本開支達(dá)297.6億美元，2025年預(yù)計(jì)增至380億-420億美元，其中70%用于先進(jìn)制程研發(fā)。

• 3nm及5nm良率已達(dá)行業(yè)領(lǐng)先水平，推動(dòng)單片晶圓營(yíng)收提升（如5nm晶圓價(jià)格約1.6萬(wàn)美元，3nm達(dá)2萬(wàn)美元）。

二、市場(chǎng)需求與訂單驅(qū)動(dòng)

1. 客戶訂單激增

• 蘋果作為臺(tái)積電最大客戶，其A系列芯片、M系列芯片及未來(lái)可能采用的4nm/3nm工藝訂單持續(xù)增加。

• AMD、聯(lián)發(fā)科、高通、NVIDIA等廠商也紛紛加碼5nm/4nm訂單，例如AMD的Zen4處理器、聯(lián)發(fā)科的天璣9000均采用臺(tái)積電5nm工藝。

2. AI與HPC需求爆發(fā)

• 高性能計(jì)算（HPC）領(lǐng)域成為最大增長(zhǎng)點(diǎn)，2024年四季度HPC營(yíng)收占比達(dá)53%，環(huán)比增長(zhǎng)58%，主要受AI加速器需求驅(qū)動(dòng)。

• 臺(tái)積電預(yù)計(jì)2025年AI相關(guān)營(yíng)收將翻倍，未來(lái)五年年復(fù)合增長(zhǎng)率接近45%。

三、財(cái)務(wù)表現(xiàn)與營(yíng)收增長(zhǎng)

1. 營(yíng)收與利潤(rùn)雙升

• 2024年四季度營(yíng)收達(dá)268.8億美元，同比增長(zhǎng)37.0%，環(huán)比增長(zhǎng)14.4%；凈利潤(rùn)115.8億美元，同比增長(zhǎng)57.0%。

• 毛利率提升至56.1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)45.7%，凈利潤(rùn)率40.5%，均創(chuàng)歷史新高。

2. 制程節(jié)點(diǎn)營(yíng)收貢獻(xiàn)

• 3nm、5nm及7nm合計(jì)貢獻(xiàn)74%的晶圓收入，其中5nm占比34%，3nm占比26%，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的核心引擎。

四、未來(lái)展望與戰(zhàn)略布局

1. 2nm及更先進(jìn)制程

• 臺(tái)積電計(jì)劃2025年下半年量產(chǎn)2nm制程，2026年推出升級(jí)版N2P及1.6nm制程A16，進(jìn)一步鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位。

• 亞利桑那州、日本、德國(guó)等海外工廠持續(xù)擴(kuò)建，滿足全球客戶需求。

2. 資本開支與研發(fā)投入

• 2025年資本開支預(yù)計(jì)380億-420億美元，其中70%投入先進(jìn)制程，推動(dòng)技術(shù)迭代與產(chǎn)能擴(kuò)張。

• 長(zhǎng)期毛利率目標(biāo)維持53%及以上，通過(guò)技術(shù)升級(jí)與成本優(yōu)化實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。

結(jié)論

7nm及5nm工藝產(chǎn)能的顯著提升，疊加AI與HPC市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，使臺(tái)積電四季度營(yíng)收超出預(yù)期。未來(lái)，隨著2nm等更先進(jìn)制程的量產(chǎn)及全球產(chǎn)能的擴(kuò)張，臺(tái)積電有望延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固其在半導(dǎo)體代工領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。