以下文章來源于電子工程專輯 ，作者顧正書

　　.電子工程專輯網(wǎng)站，中國版創(chuàng)建于1993年，致力于為中國的設(shè)計(jì)、研發(fā)、測試工程師及技術(shù)管理社群提供資訊服務(wù)。

　　自2021年3月AspenCore發(fā)布首屆 “中國IC設(shè)計(jì)Fabless 100排行榜” 以來，全球和中國半導(dǎo)體市場發(fā)生了巨大的變化。從2021年的芯片短缺、晶圓產(chǎn)能吃緊，到2022年的PC/手機(jī)需求下滑、芯片庫存積壓，半導(dǎo)體業(yè)界人士就像坐過山車一樣。

　　2022年AspenCore分析師團(tuán)隊(duì)再次發(fā)布了70家中國IC設(shè)計(jì)上市公司綜合實(shí)力和增長潛力排名，到了2022年底本土IC設(shè)計(jì)公司數(shù)量也增長到3400多家，其中國產(chǎn)IC設(shè)計(jì)公司有很多成功IPO上市，已經(jīng)掛牌上市的本土IC設(shè)計(jì)公司數(shù)量也達(dá)到了100家。

　　截至目前為止，我們共匯總整理出100家IC設(shè)計(jì)公司，分別在上交所主板和科創(chuàng)板、深交所主板和創(chuàng)業(yè)板，以及其它交易所上市。我們根據(jù)這些上市公司的2022年財(cái)務(wù)報(bào)告(若尚未發(fā)布正式財(cái)報(bào)，我們采取估算的方法)，挑選其中具有代表性的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括過去三年(2022/2021/2020)的營收和利潤、研發(fā)人員人數(shù)、研發(fā)投入占營收的比例，以及累積專利數(shù)量(僅統(tǒng)計(jì)發(fā)明專利)等。

　　AspenCore分析師團(tuán)隊(duì)基于專有的量化分析模型，對以上數(shù)據(jù)進(jìn)行深入和全面的分析，以“綜合實(shí)力”和“增長潛力”兩個關(guān)鍵指數(shù)對這100家公司進(jìn)行了排名?，F(xiàn)對這兩個指數(shù)進(jìn)行簡要說明：

　　綜合實(shí)力：主要由三個指標(biāo)按不同的權(quán)重來加權(quán)體現(xiàn)，分別是2022年?duì)I收、凈利潤，以及人均創(chuàng)收(營收除以研發(fā)人員總數(shù))。研發(fā)人員是IC設(shè)計(jì)公司最重要的資源，人均創(chuàng)收代表了公司的資源利用效率。

　　增長潛力：影響公司未來增長的因素有很多，我們認(rèn)為過去3年的營收和利潤增長率穩(wěn)定性是重要參數(shù);研發(fā)投入占營收的比例預(yù)示著公司未來新技術(shù)和新產(chǎn)品的市場競爭力;累積的發(fā)明專利數(shù)量雖然不能代表公司的真正技術(shù)實(shí)力，但也算一個預(yù)示未來增長的可衡量指標(biāo)。

　　這些指標(biāo)按不同權(quán)重加權(quán)，根據(jù)量化模型得到綜合實(shí)力和增長潛力指數(shù)。這兩個指數(shù)相加得到一家公司的綜合加權(quán)指數(shù)，該指數(shù)僅代表這家公司在這100家上市公司中的相對排名，并不能預(yù)示其股票市場表現(xiàn)。

　　Fabless100排行榜評選標(biāo)準(zhǔn)

　　由AspenCore分析師團(tuán)隊(duì)根據(jù)量化數(shù)學(xué)模型、企業(yè)公開信息、廠商調(diào)查問卷，以及一手訪談資料，精心篩選出中國IC設(shè)計(jì)行業(yè)綜合實(shí)力和增長潛力最強(qiáng)的公司。這些公司按照類別劃分(每家公司僅歸入一個類別)，每個類別評選出Top 10。各個類別Top 10公司的入選標(biāo)準(zhǔn)如下：

　　公司總部位于中國大陸和香港/澳門境內(nèi)，但不包括臺灣地區(qū)企業(yè);

　　僅限Fabless公司，擁有晶圓廠的IDM企業(yè)不在篩選范圍之內(nèi)(上市公司類別除外);

　　上市公司會按照綜合實(shí)力和增長潛力指數(shù)評估和排名;

　　非上市公司根據(jù)提交和收集的材料(比如調(diào)查問卷和招股書)及行業(yè)訪談進(jìn)行評估;

　　自主研發(fā)設(shè)計(jì)的芯片產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)，并已投入商用或進(jìn)入主流OEM廠商供應(yīng)鏈;

　　擁有多項(xiàng)發(fā)明技術(shù)專利，并具有較強(qiáng)的芯片研發(fā)和應(yīng)用設(shè)計(jì)能力。

　　跟去年不同的是，今年我們將這100家公司按技術(shù)類別進(jìn)行了細(xì)分，共分為12個類別，相應(yīng)2023年的排行榜將包括12個類別。分別是：IDM、EDA/IP、MCU、PMIC、無線連接、模擬芯片、處理器、傳感器、功率器件、存儲器、通信網(wǎng)絡(luò)，以及AI芯片。IDM是指同時擁有晶圓制造廠和芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的半導(dǎo)體公司;EDA/IP供應(yīng)商雖然不是IC設(shè)計(jì)公司，但也是IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域的重要價值節(jié)點(diǎn)，因此我們將這個細(xì)分領(lǐng)域的廠商也歸入IC設(shè)計(jì)公司范疇。

　　1?? 100家上市公司統(tǒng)計(jì)分析

　　我們所挑選的這100家公司都是IC設(shè)計(jì)公司(包括Fabless和IDM，EDA和IP公司也算在內(nèi))，但不包括晶圓代工廠商(Foundry)、封裝測試廠商(OSAT)，以及半導(dǎo)體設(shè)備及材料廠商?，F(xiàn)按不同類別統(tǒng)計(jì)如下：

　　總部所在地：上海25家、深圳17家、北京11家、蘇州8家、杭州7家、無錫6家、珠海2家、長沙2家、南京2家、合肥2家、天津2家，其余幾個城市各1家。

　　技術(shù)類別(一家公司僅歸入1個類別)：AI芯片1家、EDA/IP有5家、IDM有 6家、功率器件7家、MCU有9家、存儲器有10家、處理器廠商11家、傳感器廠商11家、電源管理11家、模擬芯片8家、通信網(wǎng)絡(luò)16家、無線連接5家。

　　2022財(cái)年?duì)I收：100家公司營收總額為2105億元(估算)，其中最高197億，最低1.11億，中位數(shù)為11億;超過10億元的有53家。

　　2022財(cái)年凈利潤：100家公司利潤總額為284億元(估算)，其中最高29億，最低(-12)億，中位數(shù)為1.3億;超過1億元的有59家。

　　研發(fā)人員：100家公司研發(fā)人員合計(jì)41331人，其中最高1993人，最低44人，中位數(shù)為295人;研發(fā)人員超過500人的有32家。

　　研發(fā)投入占比：100家公司研發(fā)投入占營收的比例平均為24%，其中最高366%，最低4 %，中位數(shù)為16%;研發(fā)占比超過20%的有41家。

　　累積專利(僅限發(fā)明專利)數(shù)量：100家公司累積發(fā)明專利合計(jì)為23218件，其中最高4364件，最低7件，中位數(shù)63件;累積專利數(shù)量超過200件的有21家。

　　100家IC設(shè)計(jì)上市公司2022年基本信息，以及綜合實(shí)力和增長潛力指數(shù)匯總?cè)缦隆?/span>

　　2?? 綜合實(shí)力和增長潛力排名Top 25

　　綜合實(shí)力 Top 25綜合實(shí)力指數(shù)排名第一的華潤微(447)，2022年?duì)I收和利潤分別為100.6和26.2億元，而去年排名第一的韋爾股份(豪威科技)今年降至第四名，其2022年?duì)I收和利潤分別為197和10億元(估算)，比2021年有明顯下降。

　　在綜合實(shí)力指數(shù)排名Top 25中，有5家處理器公司、4家IDM公司、4家通信公司、5家存儲器公司、3家功率器件公司、2家傳感器公司、1家MCU公司，以及1家模擬芯片公司。

　　Top 10 上市公司

　　入選公司基本信息

　　增長潛力Top 25

　　增長潛力指數(shù)排名第一的裕太微(323)最近才科創(chuàng)板掛牌上市，其2022年?duì)I收和利潤分別為4.03和0億元，但過去3年?duì)I收增長特別高。去年排名第一的北京君正今年降至第六名，其2022年?duì)I收和利潤分別為56和9億元(估算)。

　　在增長潛力指數(shù)排名Top 25中，有4家處理器公司、4家IDM公司、2家通信公司、2家存儲器公司、3家功率器件公司、2家傳感器公司、2家MCU公司、3家模擬芯片公司、2家EDA/IP估算，以及1家AI芯片公司。

　　同時進(jìn)入綜合實(shí)力和增長潛力Top 25的公司有9家，分別是：北京君正、復(fù)旦微電、東微半導(dǎo)、富瀚微、斯達(dá)半導(dǎo)、圣邦股份、晶晨股份、國科微、聚辰股份。

　　Top 10 EDA/IP公司

　　入選公司基本信息

　　3?? 各技術(shù)類別的排名

　　10大技術(shù)類別僅展示綜合加權(quán)指數(shù)排名，每個類別下公司的相應(yīng)業(yè)務(wù)營收、毛利率、研發(fā)占比、研發(fā)人員及發(fā)明專利數(shù)量等信息沒有公布。

　　MCU類別有9家上市公司，其中綜合實(shí)力指數(shù)最高的是復(fù)旦微電(228)，其2022年?duì)I收和利潤分別為35和11億元，其MCU業(yè)務(wù)包括智能卡與安全芯片+智能電表MCU，營收占比約為40%，毛利率約為47%。增長潛力最高的是國民技術(shù)(310)，其2022年?duì)I收和利潤分別為12.3億元和虧損2500萬元(估算);其MCU業(yè)務(wù)占比約50%，毛利率約為51%。

　　Top 10 MCU公司

　　入選公司基本信息

　　模擬芯片類別有8家上市公司，其中綜合實(shí)力和加權(quán)指數(shù)最高的是圣邦微，其2022年?duì)I收和利潤分別為32和10億元(估算);模擬信號鏈業(yè)務(wù)占其總營收的1/3，毛利率為65%。增長潛力指數(shù)最高的是納芯微(286)，其2022年?duì)I收和利潤分別為16.7和2.3億元;模擬信號鏈業(yè)務(wù)占比為70%，毛利率為51%。

　　Top 10模擬芯片公司

　　入選公司基本信息

　　處理器類別的上市公司有11家，其中綜合實(shí)力最高的是紫光國微(421)，其2022年?duì)I收和利潤分別為70和29億元(估算);安全芯片和FPGA等處理器業(yè)務(wù)約占總營收的80%，毛利率為62%。增長潛力最高的是國科微(268)，其2022年?duì)I收和利潤分別為42和2億元(估算);其處理器業(yè)務(wù)包括視頻編解碼器、閃存主控芯片以及物聯(lián)網(wǎng)處理器芯片等，但毛利率較低(18%)。

　　Top 10處理器(CPU/GPU/FPGA/ASIC)芯片公司

　　入選公司基本信息

　　存儲器類別的上市公司有10家，其中綜合實(shí)力指數(shù)最高的是兆易創(chuàng)新(433)，該公司也是加權(quán)指數(shù)(綜合實(shí)力+增長潛力)最高的(652)。其2022年?duì)I收和利潤分別為88和26億元(估算)，其中存儲器業(yè)務(wù)營收占比約為60%，毛利率約為39%。增長潛力指數(shù)最高的是北京君正(271)，其2022年?duì)I收和利潤分別為56和9億元(估算);收購的子公司ISSI存儲器業(yè)務(wù)占總營收的80%，毛利率為37%。

　　Top 10存儲器公司

　　入選公司基本信息

　　電源管理類別的上市公司有11家，其中綜合實(shí)力最高的是上海貝嶺(168)，其2022年?duì)I收和利潤分別為19和4.5億元(估算);PMIC業(yè)務(wù)占總營收的30%，毛利率為35%。增長潛力和加權(quán)指數(shù)最高的是杰華特，其2022年?duì)I收和利潤分別為14.5和1.6億元;PMIC業(yè)務(wù)的毛利率為24%。

　　Top 10 電源管理芯片(PMIC)公司

　　入選公司基本信息

　　功率器件類別的上市公司有13家(6家是IDM)，其中綜合實(shí)力最高的是華潤微(447)，其2022年?duì)I收和利潤分別為101和26億元;功率器件業(yè)務(wù)占總營收的40%，毛利率為37%。增長潛力最高的是士蘭微，其2022年?duì)I收和利潤分別為80和9.5億元(估算);功率器件業(yè)務(wù)約占50%，毛利率為30%。

　　Top 10功率器件公司

　　入選公司基本信息

　　無線連接芯片類別的上市公司有5家，其中綜合實(shí)力和增長潛力最高的均是中科藍(lán)訊，其2022年?duì)I收和利潤分別為10.8和1.4億元;無線連接業(yè)務(wù)的毛利率為21%。

　　Top 10 無線連接(WiFi/BT/NB-IoT/LoRa/UWB)芯片公司

　　入選公司基本信息

　　傳感器類別的上市公司有11家(3家是IDM)，其中綜合實(shí)力最高的是韋爾股份(413)，其2022年?duì)I收和利潤分別為197和10億元;傳感器業(yè)務(wù)占總營收的70%，毛利率為33%。增長潛力最高的是奧比中光，其2022年?duì)I收和利潤分別為3.5億元和虧損2.8億元，其3D傳感器業(yè)務(wù)的毛利率為44%。

　　Top 10傳感器/MEMS公司

　　入選公司基本信息

　　通信網(wǎng)絡(luò)類別的上市公司有16家(5家是衛(wèi)星通信芯片和系統(tǒng)公司)，其中綜合實(shí)力最高的是國博電子(238)，其2022年?duì)I收和利潤分別為34.6和5.2億元;其以有源相控陣T/R組件為主的通信業(yè)務(wù)毛利率為31%。增長潛力最高的是裕太微，其2022年?duì)I收和利潤分別為4億元和0元，其以太網(wǎng)物理層芯片業(yè)務(wù)的毛利率為23%。

　　Top 10射頻與通信芯片公司

　　入選公司基本信息

　　AI芯片類別的上市公司目前還只有寒武紀(jì)一家，其2022年?duì)I收和利潤分別為7.3和虧損11.6億元。盡管其研發(fā)投入很大，增長潛力指數(shù)也不錯，但其綜合實(shí)力指數(shù)在這100家上市公司中是最低的，加權(quán)指數(shù)也是最低的。

　　Top 10 AI芯片公司

　　入選公司基本信息

　　4?? 結(jié)語

　　2021年，當(dāng)我們第一次對本土IC設(shè)計(jì)行業(yè)的上市公司進(jìn)行量化評估時，僅篩選出35家上市公司;2022年，我們挑選出70家公司進(jìn)行排名對比;今年增加到100家公司，這無疑為我們的評估分析增加了工作量和難度，但我們的分析師團(tuán)隊(duì)都很樂意做，因?yàn)槲覀冃老驳乜吹皆絹碓蕉嗟膰a(chǎn)IC設(shè)計(jì)公司有機(jī)會通過上市融資來加強(qiáng)研發(fā)投入和市場拓展。如果僅僅對這100家公司的營收和利潤做個對比，還無法揭示出眾多中小型IC設(shè)計(jì)公司的真實(shí)情況。我們對這些公司進(jìn)行分類評估，評選出Fabless 100，這樣對投資者、半導(dǎo)體專業(yè)人士和需要選購芯片的系統(tǒng)廠商會有更大的價值。

　　除綜合加權(quán)指數(shù)排名外，每個類別下公司的相應(yīng)業(yè)務(wù)營收、毛利率、研發(fā)占比、研發(fā)人員及發(fā)明專利數(shù)量等信息沒有公布。

　　來源：電子工程專輯作者：顧正書，ASPENCORE資深產(chǎn)業(yè)分析師